Ну, погоди!

Гуляя по городу, Волк-хулиган замечает на балконе жилого дома маленького Зайца, поливающего цветы. Представив из него вкусное блюдо, хищник, сделав из бельевой верёвки лассо и набросив его на антенну на крыше, лезет к добыче. Однако Заяц перерезает верёвку ножницами, и нарушитель порядка падает прямо в люльку мотоцикла Медведей-милиционеров. На пляже Волк продолжает свою охоту на Зайца, но в результате попадает в различные комичные ситуации: опрокидывает на себя забор, чуть не тонет, несётся на катере по автомобильному шоссе, падает на семейство ежей, отлетает от трамплина на берег, пугается лопнувшего надувного Зайца-игрушки. В конце концов хищник утягивается катером за верёвку водного лыжника.

В городском парке Волк, сидя на скамейке, поёт под гитару, пока не замечает марширующего Зайца-барабанщика. Заведя его в безлюдное место, хищник пытается его съесть, однако случайно проглотив его воздушный шарик, поднимается в воздух. На летней эстраде выступает Кот-фокусник, вытаскивая из цилиндра Зайца. Волк-зритель пытается сам проделать этот трюк, однако он достаёт одни только ленты. На колесе обозрения Волк выслеживает Зайца через подзорную трубу. Волк продолжает пытаться ловить Зайца, но попадает лишь в комичные ситуации: выпадает из самолёта-аттракциона, разбивает зеркала в комнате смеха, танцует с Зайцем танго на летней эстраде и в итоге его хвост прищемляет крышка рояля.

На загородной дороге Волк-мотоциклист пытается догнать Зайца-велосипедиста, однако в итоге он гонится за своим транспортом, садится на него задом-наперёд и врезается в железнодорожный шлагбаум. Волк продолжает попытки догнать Зайца, но попадает лишь в комичные ситуации: получает укус от щуки из автоцистерны с живой рыбой, едет на разваливающемся гоночном автомобиле, сбивается крюком подъёмного крана с бочек, падает с велосипеда, носит на себе трубу и в итоге убегает от несущегося на него катка.

На главном табло стадиона высвечивается надпись «ПрЮвет ВОЛКУ!». Из помещения управления табло пафосно выходит Волк в спортивном костюме с чемпионской медалью и со значками обществ «Динамо» и «Спартак». Увидев проходящий забег, он присоединяется к нему и обогнав всех, не глядя вперёд, пробегает по трибунам и падает с края чаши стадиона. Оказавшись на площадке для тяжелой атлетики, он пытается поднять штангу, однако снаряд оказывается настолько тяжёлым, что севшая на него бабочка заставляет Волка уронить его. Волк гонится за бабочкой в попытках ударить её штангой, но скатывается по трибунам и получает блином по голове. В ходе дальнейшей погони за Зайцем Волк попадает в смешные ситуации: получает боксёрской грушей по лицу, прыгает со снаряда на снаряд в гимнастическом зале, борется с Барсуком-самбистом, пролетает над стадионом после высокого прыжка с шестом и в итоге получает битой для игры в городки по лицу.

В городе Волк выслеживает Зайца через подзорную трубу, просунутую сквозь скворечник. Волк дважды ловит Зайца. Один раз он сажает его в мешок, а в другой — в коробку. Но, каждый раз пряча добычу от проезжающих мимо на мотоцикле с люлькой Медведей-милиционеров, Волк упускает Зайца. В ходе погони он попадает в смешные ситуации: закуривает сразу несколько сигарет и отравляется табачным дымом, опрокидывает на себя телефонную будку, терпит сдавливание головы Бегемотом в лотке с арбузами, поспевает за прищемившим ему шею дверями троллейбусом, ищет Зайца среди Зайцев-телевизионных в магазине телевизоров, получает струёй воды в лицо от автомата, скатывается на тазу по эскалатору в метро.

На лугу Волк пугается пчелиного жужжания, перешедшего в гул самолёта. Заяц-парашютист прыгает с самолёта, в то время как Волк прыгает без ничего. Волк попадает в курятник, откуда его прогоняет петух. В деревне Волк пытается поймать Зайца, но попадает в смешные ситуации: несколько раз падает в колодец; едет на комбайне, упаковывая в проволочные брикеты рожь, капусту, кур, гусей и в итоге себя; дёргает удочку, зацепившуюся крючком за штаны, и теряет их. Волк в лохмотьях огородного пугала гонится за Зайцем в поезде, однако в итоге выбивает дверь последнего вагона и падает на железнодорожный путь.

Волк-моряк пытается сесть на пароход вместе с Зайцем-отдыхающим, однако Морж-капитан не пропускает хищника без билета. Волк пытается сесть на пароход тайно, однако всё время оказывается за бортом: притворяется собакой Слонихи-отдыхающей, но электромагнит выгружает его за пряжку ремня; идёт по швартовому канату, но прилетевшая в лицо газета ослепляет его, и он падает; поднимается на якоре, но Морж-капитан сбрасывает его.

На зимней базе отдыха в горах Волк катается на лыжах, а затем – танцует с Зайцем на коньках. Новый год. Волк и Заяц участвуют в маскараде, поют новогоднюю песню в костюмах Деда Мороза (Заяц) и Снегурочки (Волк); ездят на самокатах, ходят на ходулях и прыгают в мешках на аттракционе «Догони»; катаются на канатной дороге. В итоге Волк попадает в лавину, от которой спасается, схватившись за дерево.

Волк-телезритель пытается разломить сушёную воблу. Внезапно вместо футбольного матча по телевизору начинают транслировать Зайца, исполняющего «Песенку о капитане». Волк прибегает в телецентр и проходит мимо разных студий, где записываются: «Спокойной ночи, малыши!», утренняя зарядка, сценка Вероники Маврикиевны и Авдотьи Никитичны и телерепортаж футбольного матча. Затем он заглядывает в кинозал, где транслируется военный фильм. В ходе погони Волк и Заяц оказываются в различных павильонах, где снимаются: рок-группа «Dvornjagi» с песней «У попа была собака», Медведи-акробаты и Кот-маг. В декорации зала старинного замка происходит сражение главных героев.

В старом доме Волк танцует с Зайцем под песню с граммофона, однако здание начинают сносить. На стройке Волк оказывается: под стопкой ванн, в ковше многоковшового экскаватора, в водопроводе, на копре, на поднимающейся краном плите. Также он убегает от скатывающейся по доске тачки, упускает уехавшего на строительном подъёмнике Зайца, сталкивается с Псом-маляром и пачкается в краске, замуровывает себя в комнате строящегося дома. В итоге с Волком происходит несчастный случай: он падает с высоты. В больнице его проведывает Заяц с цветами и с авоськой апельсинов. Однако Волк бросает в него костыль. Также Волку снится воспоминание, но со сменой ролей: теперь он поливает цветы на балконе, а Заяц — хулиганит на улице и он хочет съесть волка. Стройка не оставляет Волка и во сне: сорванная подвесная люлька с Бегемотом-прорабом обрушивается на него.

В цирке Волк-зритель пугается «увеличенного» Зайца-зрителя, увиденного в бинокль. На арене Волк и Заяц ходят по канату; прыгают на качелях. За кулисами Волк играет на дудке для змеи Кота-факира; попадает в клетку со львом. На арене выступает Заяц-дрессировщик. Волк скачет на коне, а затем — убегает от него.

Заяц посещает музей, где его поджидает спрятавшийся в рыцарских доспехах Волк. Волк в рыцарских доспехах скользит в тапочках по отполированному полу, получает молотом пещерного человека по голове, а затем случайно роняет сигарету внутрь брони и поджигает себя. В ходе погони за Зайцем Волк деформирует вазу в другие сосуды, устраивает в зале воинов сражение, заворачивается в ковёр и попадает в саркофаг Рамзеса II; пробивает стену стенобитным орудием. В итоге Волк становится частью древнегреческой статуи.

На аэродроме Заяц встречает прилетевших на самолёте иностранных Зайцев-спортсменов: боксёра с Кубы, каратиста из Японии и баскетболиста из Югославии. Волк пытается догнать Зайца на электрокаре, однако его берет натягивается на глаза из-за воздушного потока от пролетевшего над ним вертолёта. Ничего не видя, тот подъезжает к хвосту самолёта и от его газов взлетает в воздух. На Олимпиаде-80 Волк борется с Зайцем-боксёром; играет в шахматы с Зайцем-баскетболистом, который за хулиганство бросает его в кольцо; бьёт по деревянной чурке по примеру Зайца-каратиста. В ходе погони на велосипедах Волк и Заяц врезаются друг в друга и создают тандем, на котором выигрывают велогонки и получают награду от Олимпийского Мишки – торт с шоколадными фигурками в виде них.